Concentrated liquidity: ¿cómo funcionan los rangos, los ticks y las posiciones?

Concentrated liquidity, o liquidez concentrada, es el modelo en el que el proveedor de liquidez elige una franja de precio — el rango (range) — para su capital. Dentro de la franja, la posición genera muchas más comisiones por dólar que un pool tradicional. Fuera de ella, queda inactiva, 100% en uno de los tokens. Es el modelo que usan Uniswap V3, Uniswap V4 y Aerodrome Slipstream.

Qué es el rango de una posición

El rango es el intervalo entre el precio mínimo y el precio máximo elegidos para la posición. Ejemplo: en ETH/USDC, con ETH a US$ 2.000, un rango de US$ 1.800 a US$ 2.200. Mientras ETH cotice entre esos dos valores, tu liquidez participa en los intercambios y acumula comisiones.

Qué son los ticks

El protocolo no trabaja con precios libres, sino con puntos fijos llamados ticks. Cada tick corresponde a un precio según la fórmula:

precio = 1,0001 ^ tick

Es decir, cada tick está 0,01% por encima del anterior. El tick 0 corresponde al precio 1; el tick 6.932, a un precio de aproximadamente 2 (con ajuste por los decimales de los tokens). Los límites de una posición son dos ticks: el tick lower y el tick upper.

No todos los ticks pueden usarse como límite. Cada pool tiene un espaciado (tick spacing). En Uniswap V3, por ejemplo, los pools de 0,05% usan un espaciado de 10 ticks (cerca de 0,1% entre límites posibles) y los pools de 0,3% usan 60 ticks (cerca de 0,6%). Por eso, el precio exacto que escribes se redondea al tick válido más cercano.

Rango estrecho vs. rango amplio: cuánto rinde de más

Cuanto más estrecha es la franja, más se concentra el capital cerca del precio actual. En comparación con la misma liquidez repartida en todos los precios, la ganancia de eficiencia es aproximadamente:

• Rango de ±5%: cerca de 40 veces
• Rango de ±10%: cerca de 20 veces
• Rango de ±25%: cerca de 8 veces
• Rango de ±50%: cerca de 4 veces

En la práctica, esto significa que una posición de ±5% genera, mientras está dentro del rango, las mismas comisiones que una posición tradicional 40 veces más grande. La otra cara: una variación de poco más del 5% ya saca la posición del rango.

Qué pasa cuando el precio sale del rango

A medida que el precio sube, el pool vende el token que se valoriza; a medida que baja, lo compra. Cuando el precio cruza uno de los límites, la conversión termina:

• Precio por encima del límite superior: la posición queda 100% en el token de cotización. En el ejemplo, todo en USDC — "vendiste" el ETH durante la subida.
• Precio por debajo del límite inferior: la posición queda 100% en el token volátil. En el ejemplo, todo en ETH — "compraste" ETH en la caída.

Fuera del rango, la posición no genera comisiones. Vuelve a rendir si el precio regresa a la franja, o puedes retirar y abrir una nueva posición en otro rango — pagando comisiones de red y, muchas veces, materializando el Impermanent Loss.

Cómo elegir y monitorear un rango

• Volatilidad del par: los pares estables admiten rangos estrechos; los pares volátiles piden franjas más amplias.
• Distancia hasta los límites: cuánto tiene que moverse el precio para salir de la franja.
• Tiempo dentro del rango: una franja estrecha que pasa la mitad del tiempo fuera del rango puede rendir menos que una amplia.
• Costo de reposicionar: comisiones de red y pérdidas de cada ajuste.
• Resultado real: comisiones recibidas frente a la variación del valor de la posición.

Seguir todo esto en varias posiciones exige atención constante. El SafeVault Performance Tracker muestra todos tus rangos en un gráfico de barras horizontales frente a la cotización actual — con la distancia hasta el borde y el capital de cada posición a la vista — y la app envía una alerta cuando una posición sale del rango.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el mejor rango para ETH/USDC?
No existe uno solo: depende de cuánto estés dispuesto a reposicionar. Los rangos estrechos rinden más por dólar, pero exigen ajustes frecuentes.

¿Pierdo dinero cuando salgo del rango?
No automáticamente, pero la posición deja de rendir y queda toda en un solo token. Si retiras en ese momento, el Impermanent Loss acumulado se convierte en una pérdida realizada.

¿Puedo cambiar el rango de una posición existente?
No. El rango es fijo; para cambiarlo, hay que cerrar la posición y abrir otra.

Conclusión

La liquidez concentrada te da control sobre dónde trabaja tu capital: los rangos estrechos multiplican el rendimiento, pero salen del rango con más facilidad. Los ticks son solo la forma en que el protocolo organiza esos precios.

El rango correcto es el que equilibra rendimiento, tiempo dentro de la franja y costo de reposicionar — y eso solo se descubre siguiendo el resultado real de la posición.