Uniswap V3, Uniswap V4 y Aerodrome Slipstream: ¿cuál es la diferencia?

Uniswap V3, Uniswap V4 y Aerodrome Slipstream usan liquidez concentrada: eliges un rango de precios y tu capital solo trabaja dentro de él. La lógica de la posición es la misma en los tres. Las diferencias están en la arquitectura, en la forma de definir las comisiones y, sobre todo, en de dónde viene el rendimiento.

Lo que los tres tienen en común

• La posición tiene un límite inferior y uno superior de precio.
• Dentro del rango, la posición genera ingresos; fuera de él, queda 100% en uno de los tokens y deja de rendir.
• Cada posición es un NFT con características propias.
• Los precios se organizan en ticks.

Uniswap V3: el modelo original de liquidez concentrada

Lanzado en 2021, V3 creó la liquidez concentrada. Cada par puede tener pools con distintos niveles de comisión — 0,01%, 0,05%, 0,3% y 1% —, y el LP elige en cuál entrar. El rendimiento proviene de las comisiones de trading, que se acumulan en la posición hasta que las cobras.

Uniswap V4: contrato único y hooks

Lanzado en 2025, V4 mantiene la mecánica de rangos de V3, con dos cambios principales:

• Contrato único (singleton): todos los pools están en un solo contrato, lo que reduce el costo de crear pools y de hacer swaps que pasan por varios de ellos.
• Hooks: extensiones que cada pool puede tener, con reglas propias — por ejemplo, comisiones que cambian según la volatilidad.

Para el LP, el cuidado adicional es entender el hook del pool: puede modificar las comisiones y el comportamiento. Dos pools V4 del mismo par pueden funcionar de maneras distintas.

Aerodrome Slipstream: liquidez concentrada con AERO

Slipstream es el modelo de liquidez concentrada de Aerodrome, en la red Base. Su mecánica de rangos es parecida a la de V3. La gran diferencia es el sistema de recompensas:

• Comisiones de trading: la posición genera comisiones, igual que en Uniswap.
• Con stake en el gauge: además de las comisiones, la posición recibe emisiones de AERO.

En muchos pools, las recompensas en AERO son la mayor parte del rendimiento. Por eso, mirar solo las comisiones de una posición Slipstream en stake subestima bastante lo que realmente rinde.

Comparación rápida

• Red: V3 y V4 en varias redes; Slipstream en Base.
• Comisiones: V3 con niveles fijos por pool; V4 con niveles fijos o dinámicos mediante hooks; Slipstream con una comisión definida por pool.
• Fuente del rendimiento: V3 y V4 con comisiones de trading; Slipstream con comisiones y, con stake, también AERO.
• Posición: NFT en los tres.

¿Y Aerodrome Basic?

Basic no es liquidez concentrada: su liquidez cubre todos los precios, así que no existe el "fuera de rango". Comparar una posición Basic con una Slipstream requiere cuidado — la eficiencia de capital y el riesgo son diferentes.

Qué comparar entre posiciones de protocolos diferentes

• Capital aportado y valor actual
• Rendimiento total: comisiones + recompensas
• Tiempo dentro del rango
• Resultado comparado con mantener los tokens (pool vs. hold)
• Rendimiento en el período, considerando aportes y retiros

El SafeVault Performance Tracker pone lado a lado posiciones de Uniswap V3, V4 y Aerodrome con las mismas métricas. Las recompensas en AERO se cuentan como rendimiento en todas ellas — así, una posición Slipstream en stake aparece con su rendimiento completo: comisiones más AERO.

Preguntas frecuentes

¿Puedo migrar una posición de V3 a V4?
No directamente. Tienes que retirar la liquidez de V3 y abrir una nueva posición en V4, pagando las comisiones de red.

¿Vale la pena hacer stake en Slipstream?
El stake suma las emisiones de AERO al rendimiento. Los puntos a vigilar son el precio de AERO, que fluctúa, y el hecho de que solo la liquidez dentro del rango recibe emisiones.

¿Los ticks funcionan igual en los tres?
El concepto es el mismo. El espaciado entre ticks utilizables varía según el pool.

Conclusión

V3, V4 y Slipstream comparten la misma idea de rango de precios, pero no son el mismo producto. V4 añade hooks y un contrato único; Slipstream añade las recompensas en AERO.

Para comparar resultados, mide el rendimiento completo de cada posición — comisiones y recompensas — y no solo lo que aparece como fee.