Concentrated liquidity: como funcionam ranges, ticks e posições?

Concentrated liquidity, ou liquidez concentrada, é o modelo em que o provedor de liquidez escolhe uma faixa de preço — o range — para o seu capital. Dentro da faixa, a posição rende muito mais taxas por dólar do que uma pool tradicional. Fora dela, fica parada, 100% em um dos tokens. É o modelo usado pelo Uniswap V3, Uniswap V4 e Aerodrome Slipstream.

O que é o range de uma posição

O range é o intervalo entre o preço mínimo e o preço máximo escolhidos para a posição. Exemplo: em ETH/USDC, com ETH a US$ 2.000, um range de US$ 1.800 a US$ 2.200. Enquanto o ETH negociar entre esses dois valores, sua liquidez participa das trocas e acumula taxas.

O que são ticks

O protocolo não trabalha com preços livres, mas com pontos fixos chamados ticks. Cada tick corresponde a um preço pela fórmula:

preço = 1,0001 ^ tick

Ou seja, cada tick fica 0,01% acima do anterior. O tick 0 corresponde ao preço 1; o tick 6.932, a um preço de aproximadamente 2 (com ajuste para as casas decimais dos tokens). Os limites de uma posição são dois ticks: o tick lower e o tick upper.

Nem todo tick pode ser usado como limite. Cada pool tem um espaçamento (tick spacing). No Uniswap V3, por exemplo, pools de 0,05% usam espaçamento de 10 ticks (cerca de 0,1% entre limites possíveis) e pools de 0,3% usam 60 ticks (cerca de 0,6%). Por isso, o preço exato que você digita é arredondado para o tick válido mais próximo.

Range estreito x range amplo: quanto rende a mais

Quanto mais estreita a faixa, mais o capital fica concentrado perto do preço atual. Comparado à mesma liquidez espalhada em todos os preços, o ganho de eficiência é aproximadamente:

• Range de ±5%: cerca de 40 vezes
• Range de ±10%: cerca de 20 vezes
• Range de ±25%: cerca de 8 vezes
• Range de ±50%: cerca de 4 vezes

Na prática, isso significa que uma posição de ±5% gera, enquanto está na faixa, as mesmas taxas que uma posição tradicional 40 vezes maior. O outro lado: uma variação de pouco mais de 5% já tira a posição do range.

O que acontece quando o preço sai do range

À medida que o preço sobe, a pool vende o token que valoriza; à medida que cai, compra. Quando o preço cruza um dos limites, a conversão termina:

• Preço acima do limite superior: a posição fica 100% no token de cotação. No exemplo, tudo em USDC — você "vendeu" o ETH ao longo da subida.
• Preço abaixo do limite inferior: a posição fica 100% no token volátil. No exemplo, tudo em ETH — você "comprou" ETH na queda.

Fora do range, a posição não gera taxas. Ela volta a render se o preço retornar à faixa, ou você pode retirar e abrir uma nova posição em outra faixa — pagando taxas de rede e, muitas vezes, realizando o Impermanent Loss.

Como escolher e acompanhar um range

• Volatilidade do par: pares estáveis aceitam ranges estreitos; pares voláteis pedem faixas maiores.
• Distância até os limites: quanto o preço precisa andar para sair da faixa.
• Tempo na faixa: uma faixa estreita que fica fora do range metade do tempo pode render menos que uma larga.
• Custo de reposicionar: taxas de rede e perdas de cada ajuste.
• Resultado real: taxas recebidas contra a variação do valor da posição.

Acompanhar isso em várias posições exige atenção constante. O SafeVault Performance Tracker mostra todas as faixas em um gráfico de barras horizontais contra a cotação atual — com a distância até a borda e o capital de cada posição à vista — e o app envia um alerta quando uma posição sai do range.

Perguntas frequentes

Qual o melhor range para ETH/USDC?
Não existe um único: depende de quanto você aceita reposicionar. Faixas estreitas rendem mais por dólar, mas exigem ajustes frequentes.

Perco dinheiro quando saio do range?
Não automaticamente, mas a posição para de render e fica toda em um token. Se você retirar nesse momento, o Impermanent Loss acumulado vira perda realizada.

Posso mudar o range de uma posição existente?
Não. O range é fixo; para mudar, é preciso fechar a posição e abrir outra.

Conclusão

A liquidez concentrada dá controle sobre onde o seu capital trabalha: faixas estreitas multiplicam o rendimento, mas saem do range com mais facilidade. Ticks são só a forma como o protocolo organiza esses preços.

O range certo é o que equilibra rendimento, tempo dentro da faixa e custo de reposicionar — e isso só se descobre acompanhando o resultado real da posição.